{"id":5325,"date":"2022-06-20T10:15:25","date_gmt":"2022-06-20T08:15:25","guid":{"rendered":"https:\/\/corefinanz.d4dcloud.com\/hohe-risiken-sind-keine-alternativen-zu-negativzinsen\/"},"modified":"2022-07-20T15:40:39","modified_gmt":"2022-07-20T13:40:39","slug":"hohe-risiken-sind-keine-alternativen-zu-negativzinsen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.corefinanz.ch\/en\/hohe-risiken-sind-keine-alternativen-zu-negativzinsen\/","title":{"rendered":"HOHE RISIKEN SIND KEINE ALTERNATIVEN ZU NEGATIVZINSEN"},"content":{"rendered":"

Seit dem 15. Januar 2015 herrschen in der Schweiz Negativzinsen. Seither bewegte sich der in den letzten Jahren wichtigste Referenzzinssatz, der Schweizerfranken 3-Monats-LIBOR, mitwenigen Ausreissern um -0.75%. Obwohl das Zinsniveau in dieser Zeit mehrheitlich stabil geblieben ist und die Freigrenze1<\/sup> bei der Schweizerischen Nationalbank (SNB) im April 2020 zus\u00e4tzlich erh\u00f6ht wurde2<\/sup>, \u00fcberw\u00e4lzen Banken immer mehr die Negativzinsen auf institutionelle Kunden und Privatpersonen. Die PostFinance, die UBS sowie auch die Alternative Bank, um nur einige zu nennen, senkten erst k\u00fcrzlich ihre Freigrenzen f\u00fcr Kontoguthaben, wie die Handelszeitung berichtete3<\/sup>.<\/p>\n

Die Gr\u00fcnde f\u00fcr diese Entwicklung sind einfach erkl\u00e4rt. Umso mehr Kunden Negativzinsen zahlen umso gr\u00f6sser wird der Gap bis zur SNB Freigrenze. Dies erm\u00f6glicht einer Bank mehr Geld mit Negativzinsen von Drittparteien am Kapitalmarkt entgegenzunehmen und damit weitere Ertr\u00e4ge zu generieren. So kommt es, dass selbst Banken, welche die Freigrenze bei der SNB nicht erreicht haben, ihren Kunden Negativzinsen verrechnen.<\/p>\n

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Aussichten am Zinsmarkt<\/h2>\n

Wie in der Grafik zu sehen ist, erwartet der Markt auch f\u00fcr die n\u00e4chsten sieben Jahren negative Zinsen am Kapitalmarkt. Ob es 5 Jahre sein werden oder ob die Negativzinsphase durch ein ausserordentliches Ereignis oder auch die Inflation fr\u00fchzeitig enden wird, wird sich zeigen. Es ist jedoch zu erwarten, dass die Negativzinsen uns noch eine Weile besch\u00e4ftigen und der Druck auf die Kontoguthaben bis zur Aufhebung der Negativzinsen laufend zunimmt. Es braucht daher Alternativen, wenn man nicht bereit ist, die Negativzinsen im vollen Umfang zu bezahlen.<\/p>\n

Sind Wertschriften eine Alternative zu Negativzinsen?<\/h2>\n

Oft werden von Banken Investitionen in Wertschriften als Alternative zu den Negativzinsen ins Feld gef\u00fchrt. Mit der Umschichtung von Kontoguthaben ins Wertschriftendepot wird sowohl die Bank wie auch deren Kundschaft von Negativzinsdruck entlastet. Der Entscheid soll jedoch wohl \u00fcberlegt sein. W\u00e4hrend man auf dem Bankkonto oftmals eine implizite und explizite Staatsgarantie geniesst (Too big to fail oder Kantonalbanken), so ist man bei Investitionen in Wertschriften, abh\u00e4ngig von der Risikoklasse, kleineren oder gr\u00f6sseren Marktschwankungen ausgesetzt. Hinzu kommen Geb\u00fchren, welche mit dem Anlagedepot, den Transaktionen und der Beratung entstehen. Wie eine Untersuchung von moneyland.ch zeigt, werden bei den gr\u00f6sseren Banken Depotgeb\u00fchren im Umfang von 0.30% bis 0.55% auf das Anlagevolumen erhoben4<\/sup>. Auf dem Depotauszug Ende Jahr k\u00f6nnte dies wie folgt aussehen.<\/p>\n

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Mit einem gesunden Risikoappetit und einer entsprechenden hohen Rendite kann dies vertretbar sein. Bei einer zumindest nahezu risikofreien Anlage ist dies jedoch kaum attraktiver als die Negativzinsen auf dem Konto. Das Wertschriftendepot kann somit eine Alternative sein, sofern die Anlagestrategie eine h\u00f6heren Risikobereitschaft erlaubt. In jedem Fall ist jedoch mit einer h\u00f6heren Volatilit\u00e4t zu rechnen, wie unser Beispiel mit den beiden UBS Strategiefonds in der Tabelle 1 aufzeigt. Auch der konservativste Strategiefonds, der UBS Strategy Fixed Income (CHF), wies \u00fcber die letzten f\u00fcnf B\u00f6rsenjahre eine j\u00e4hrlich durchschnittliche Volatilit\u00e4t von 3.64% aus.<\/p>\n

Hinzu kommt der Aspekt der Investitionsdauer. Je nach Kontoart und H\u00f6he der Einlage kann eine K\u00fcndigungsfrist von 3 bis 6 Monaten vorliegen. Ansonsten ist das Kontoguthaben ohne Einschr\u00e4nkungen verf\u00fcgbar. Bei Investitionen in Wertschriften ver\u00e4ndert sich die Verf\u00fcgbarkeit drastisch. Es ist allgemein bekannt, dass der Anlagehorizont bei Investitionen in Wertschriften bei 7 bis 10 Jahren sein sollte, um allf\u00e4llige Korrekturen am Markt ausgleichen zu k\u00f6nnen. Dies f\u00fchrt dazu, dass bei der Umschichtung vom Bankkonto ins Wertschriftendepot trotz t\u00e4glicher Handelbarkeit bei kurzfristigen Investitionen oder ausserordentlichen Bez\u00fcgen Kurseinbussen in Kauf genommen werden m\u00fcssten.<\/p>\n

Bestehen attraktivere Alternativen?<\/h2>\n

Im Kapitalmarkt bestehen Alternativen. So ist es beispielsweise m\u00f6glich, bilaterale Finanzierungen, sogenannte Private Placements oder Privatplatzierungen, zu arrangieren. Damit k\u00f6nnen sowohl staatliche, halbstaatliche, als auch grundpfandbesicherte Gegenparteien finanziert werden. Corefinanz ist darauf spezialisiert massgeschneiderte und effiziente L\u00f6sungen sowohl f\u00fcr Kapitalgeber wie auch Schuldner zu finden. So erm\u00f6glichen wir Investoren ab CHF 5 Mio. den Zugang zum Kapitalmarkt und die M\u00f6glichkeiten, Geld zu einem ad\u00e4quaten Risiko-Ertrags-Verh\u00e4ltnis zwischen 1 und 18 Monaten zu investieren.<\/p>\n

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Wie in Tabelle 2 zu erkennen, kann mit einem Private Placement ein bedeutender Teil der Negativzinsen vermieden werden. Die Verzinsung ist jeweils von drei Aspekten abh\u00e4ngig – von der Bonit\u00e4t des Schuldners, vom Zinsmarkt sowie von den Sicherheiten. In jedem Fall werden die Gegenpartei und\/oder die Sicherheiten von unabh\u00e4ngigen Dritten bewertet, um eine objektive Beurteilung der Finanzierung zu erm\u00f6glichen.<\/p>\n

M\u00f6chten Sie wissen, welche M\u00f6glichkeiten Ihnen zur Verf\u00fcgung stehen? Nehmen Sie noch heute Kontakt mit uns auf. Wir freuen wir uns auf Ihren Anruf auf 044 269 80 80 oder Ihre E-Mail-Nachricht an info@corefinanz.ch.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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